央行上缴1万亿利润是什么意思（央行上缴上万亿利润，影响有多大）

扭亏为盈1万亿，是松还是紧？

央行宣布将1万亿外汇储备利润上缴国库。

记得2010年，外管局发过一篇文章：外汇储备不能免费调配。有兴趣的可以去搜搜。详细说明外汇储备不同于财政资金。它不应该随便使用。当时是对当时舆论上关于外汇储备高的讨论的回应。

其实大概率可以猜到，这笔外汇储备投资的收益，是之前并入大账，上缴的。一个比较难的事情，比如你有没有汇兑损益？您是基于封闭、账面价值还是公允价值，您如何计算权益？还有更多。

此外，这对流动性有什么影响？事实上，我认为这是有影响的。如果外币形式的资产被财政部使用，大概率会像2010年的这篇老文章说的，有二次结汇兑换成人民币，​​增加货币供给.

但是，央行资产负债表中反映的不是基础货币增加，而是财政存款增加。随着金融投资的不断进行，货币将慢慢进入流通市场，形成基础货币→贷款等金融乘数效应。

但市场所说的类似于降准和央行减持的说法存在两个缺陷：

首先，这种效果类似于基础货币缓慢扩张，可能不像降准；

其次，我国央行的资产负债表还没有股权主体。当然，这次也强调，央行应该需要一个“股权”的科目来科学地拉平资产负债表，或许以后还会增加这个科目。毕竟美联储的央行有股权的主体。

这个效果很好，最像2007年外汇储备+汇金股权+特别国债转股的操作。

过去大家在讨论这些操作的时候，包括“其他外汇资产”（811汇改几个月后）、“其他资产”（2019年初讨论到2018年底），很有可能不是关键时刻。

在国际上比较，国外央行把利润上缴财政或者股东是很正常的，尤其是在2008年QE、QQE等之后，美联储低价买进的很多资产涨了很多, 赚了不少钱。

这个政策从更大的意义上来说，类似于PSL的财政+货币的双重功能，从更小的意义上来说，就是国有单位的利润上缴。不过不要混淆了，雷峰和雷峰塔的区别还是蛮大的。

央行不同于其他国有企业。其他国有企业不创造流动性。上缴的利润是财政贡献，会收缩流动性。央行用外汇储备支付利润，利润可能自己赚。

从 PSL 中记住以通过棚改与新市民获利

提到 PSL，2014 年的 PSL 旨在将棚改货币化。

这次又听到了“新公民”这个词，粗略计算了一下户籍城镇化率和常住人口城镇化率的差距，也就是几亿。

其实很多人都忽略了一个问题。这些常住人口都在城市里，最初是租来的房子。如果他们把房东手里的房子买回来，就不会有那么多新的一手需求了……

…

另外，大家缺的是广州降了20BP的300元月供，大家缺的是本金。

2021 年和 2022 年是净人口减少的分水岭。在这种总人口逐渐减少的趋势下，基本抵消了未来城镇化的增量。我之前的文章已经计算过了。

房地产确实处于生死关头。

一个月前被大家认为是好孩子的LG，这么快就解体了，我也很震惊。我想有的地产公司过了年就扛不住了中国国库有多少亿，没想到会是这样。

叹了口气。

本以为这游戏一定能活下来缩小圈子，圈内的“好孩子”会挺身而出，结果这游戏是随机出手的。

投资者和分析师已经麻木了。不是赢，是“砍了你就麻了”的麻木。

“郑州什么都想涨房价，涨不涨？他有能力知道吗？燕郊跌后郑东跌，贵安郑东跌。房地产销售2 月负 40，你会如何向我解释？”

“郑州也是最早积极准备棚改变现的城市之一”

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“…………。没有好的基础……。你能保证吗？……。”

房地产的黑铁时代，基础设施的塑料时代

万科说中国房地产进入黑铁时代，这句话没问题。

在我的记忆中，万科给房地产市场定义了三个：2014年的白银时代，2018年的“生存”，2022年的“黑铁时代”。

前两个定义分别确认了房地产未来五年左右的运行情况，但巧合的是，在定义的第二年，将迎来这一轮下行周期。

房地产大概率会出现反弹，但未来——

可能没有掉落。

以大家熟悉的北京学区房为例。 2022年和2021年将是学业压力最大的一年，这与2016年的婴儿潮相对应。北京大约有20万婴儿出生。以全国速度计算，2022年北京出生的婴儿数量可能在13万到14万左右（准确数据欢迎补充）。

大部分城市都应该纠正自己的立场，从自己的角度做减法。一个人每年可以贡献几万的经济收入，没有人，谁会给你礼物，没有人，谁来修新区的路，谁给你买房还债？

如果失去土地，就会失去人民；人若失丧，人与地必得救。

当然，从二级市场投资来看，短线操作依然是主要关注点中国国库有多少亿，应该关注哪些热点？

东京漂移是日剧里的经典话题，比如东京爱情故事，感觉东京的年轻人压力很大，里面的人也很时尚。

这两天看了一下东京的房价。它真的很贵。按照平均工资，东京的年轻人买房大约需要17年。

不在北京--

北京只需要70年。