量价指标双重背离，避险行情还能走多远？

比特币

消息

毫无悬念，今日A股开盘迎来23年来最大跌幅。 上证指数盘中一度暴跌超9%，全市共有3000多只个股涨停。 然而，就在资本市场恐慌情绪持续蔓延之际，比特币却逆势走强，成功打破了压制币价10年的春节魔咒。 1月26日至1月31日短短五个交易日，比特币累计涨幅达到15.4%。 对于比特币逆势走强的原因，有人认为是避险情绪所致，也有人认为是受疫情影响。 ，蹲在家里的家庭为货币炒作提供了大量增量来源。 那么，哪种说法更靠谱呢？

01

货币交易员

战略分析

笔者认为，1月25日以来比特币价格的上涨与去年中美贸易战突然爆发引发的避险行情有很多相似之处。 首先，中美贸易战和新冠肺炎疫情这两只黑天鹅来临时，资本市场措手不及。 这突如其来的冲击瞬间引发了市场的巨大恐慌。 其次，两次危机在资本市场引发了同样的连锁反应：股市和汇市双杀，资金大规模出逃（鹿港通单日流出超百亿） )，BTC、ETH等主流数字货币溢价率有所扩大。 基于这些共同点，我们有理由推测，避险资金很可能是本轮价格上涨的主要推手。

如果我们以USDT为观察对象，我们会发现比特币从6433-9600在不同阶段的上涨动力是完全不同的。 从6433到8239，比特币上涨的动力主要是股票上涨和杠杆买入。 此时市场表现为比特币持续上涨，USDT贴现率不断扩大，各平台持仓杠杆规模不断扩大。 8239-9600的上涨是增量资金带动的行情。 此时的市场表现是比特币和USDT同时上涨。 从表面上看，增量资金的流入为市场的上涨提供了新的动力。 但避险资金的被动买入，往往是相对短期的涨幅。 也会慢慢流出来。 因此，投资者必须警惕中美贸易战影响减弱后市场出现类似于2019年比特币的回调。

从市场龙头标的来看，减半行情只发生在小盘品种，减半的真正主角——比特币涨幅处于主流币种底部，意味着资金关注关于减产题材的炒作价值其实不太好。 龙头头顶滞胀，鬼蛇神魔狂舞比特币走强主流币走弱，这样的市场格局终究难以走远。 除非比特币权重出现新一轮上涨，否则减半行情已经走到尽头。

减半龙头BSV的走势与2018年9月的Ripple走势非常相似，均出现单日双倍涨幅，但随后逐渐震荡走弱。 两个市场最具爆发力的阶段是利好暮光期，届时“CSW可能才是真正的中本聪”、“BSV才是真正的BTC”、“新版BSV将远超市场预期”等等。 在没有流通的时候，BSV的想象空间也达到了顶峰。

此前，笔者一直坚定看涨大盘，也给出了中期反弹的上限9649。截至今日上午，反弹见顶9600，笔者两个月前的预测已经实现。 接下来，如果比特币继续上涨，笔者将逐步出清或对冲手中的现货。 原因很简单。 当未来的方向非常不确定时，最好的策略就是休息。

最后，笔者也谈谈自己对A股的看法。 从历史上看，几乎每一次由黑天鹅引起的市场暴跌实际上都是一个金坑。 最典型的例子是2003-2004年非典疫情后，上证综指上涨了10多倍。 当然，当时的国情与现在完全不同，但可以肯定的是，疫情过后，国家最重要的是稳增长，然后是一系列放宽货币的利好政策、拓宽财政体制、减税降费等措施将逐步出台。 而股市将重新出现新的增长点。

02

货币交易员

市场分析

BTC：量价和指标（MACD）之间存在双重背离。 从技术上讲，只有补货才能解决分歧。 如果成交量长期没有增长，那么在经过一段时间的高位震荡后，必然需要调整。 由于顶部结构不明显，如果短期出现大幅回落，大概率会回调，但这次回调一定是为了诱多，而不是新一轮反弹的开始。 在接近前期密集套牢区域的9300-9500附近，行情背离加大。 最明显的特点是链上转账和期货持仓规模逐渐增加，因此近期的震荡也会更加明显。 反正操作建议就一句话，逢高减仓。

ETH：和XRP一样，只有在行情接近尾声时才会补涨。 通常补涨的品种都是弱势品种，追弱品种最容易出现的情况就是追高站岗。 因此，滞涨品种最好的策略是低位埋伏，已经出现中阳的品种不宜继续跟风。 不过，强弱总是可以互换的，本轮行情的弱势品种很有可能成为新一轮行情的龙头品种。 投资者可以等待新的强势迹象出现，然后再入场。

EOS：偏差很明显，不补货会调整量。

BCH：少数第二波上涨未能突破前期高点的主流币中，406大概率是中期顶部比特币走强主流币走弱，现在参与风险明显大于收益。

XRP：顺势而为，昨日补涨是出场的机会。

LTC：主流币种中唯一拥有第二春行情的币种。 形态是三个上升浪，量价齐升。 本轮反弹最高触及73.55，远超前文作者给出的目标价60。 从昨日灰度公布的投资组合来看，LTC是公司1月份持股比例最大的产品。 与此同时，其创始人李启伟也开始频频露脸。 预计近期会有部分利好释放，但70以上LTC继续上涨空间不大。