比特币矿机已经进入“八”时代。 你还在用“土”的方式挖币吗？

比特币挖矿奖励减半后，客观上对比特币矿机的性能提出了更高的要求。 比特大陆适时推出两款蚂蚁s19系列矿机。 我们在之前的文章中分析过这两款矿机，它们在性能方面创造了多项行业第一。 在推出蚂蚁s19矿机之前算力80TH/S一天能挖多少比特币，矿业黑马比特微就已经发布了神马M30s矿机算力80TH/S一天能挖多少比特币，随后又推出了神马m30s+和神马m30s++两款更高性能的矿机。

与前两者相比，另一家矿机制造巨头迦南云智则要晚一些。 上周，嘉楠耘智刚刚发布了最新的Avalon 1166PRO矿机，算力达到81TH，能效比达到41J/T。 虽然在性能指标上与前两者相比略有差距，但与去年的旗舰矿机A1146相比还是不相上下的。 相比之下已经有了质的变化，尤其是在能效比方面。 矿机三大巨头基本完成了产品升级迭代。 市场主流矿机集体进入80TH以上时代，能效比也进入30J/TH新时代。

1、矿机算力突破“八”，能效比不断突破新低

矿机是一种生产工具，衡量其好坏的核心指标是生产效率，这不仅需要足够高的生产效率（算力），还需要最优的能效比（低功耗）。 一代又一代更新换代的矿机，归根结底都是在朝这个方向不断前进。

2020年，矿机技术再获突破，最高单机算力突破100T，更重要的是，能效比开始逼近30J/TH区间。

如果画一条曲线，你会发现矿机迭代的节奏越来越快。 最开始是三年一次大换代，后来换代时间缩短为两年一个周期，现在演变为一年迭代一次。 矿机算力越来越大，但能效比却越来越小。 这对行业来说是一件好事。 毕竟，生产工具的迭代意味着生产力的提升。

然而，在矿机高速迭代的背后，除了矿机厂商之外，矿工们的真实反应可能并没有我们想象的那么乐观。

2、矿机迭代周期减半，上一代矿工处境尴尬

矿机的迭代，一方面是技术进步的必然，另一方面也是市场条件所迫。 矿工对矿机升级的态度其实是比较消极和被动的，这是挖矿的内在逻辑决定的。

在矿业战场上，竞争是相对优势的博弈。 目前，比特币网络每天稳定产出 900 BTC。 在不考虑其他外部条件的情况下，当有新的矿机加入挖矿时，所有矿工的收益都会相应减少。 当大量算力更高、能效比更低的矿机加入后，场内的矿工只能被迫对原有矿机进行升级，这意味着高昂的费用。

矿工之间对算力的竞争是一种“参与”的竞争，本质上是对存量的竞争。 同时，每个矿工对于矿机迭代都有一个明确的底线，也就是矿机的回报周期。 如果上次投资还没有收回成本，矿工就不会倾向于加大投资再次升级矿机。

矿机售价与比特币价格挂钩。 正常的矿机价格，根据售卖时的币价和挖矿难度，大概是矿机一年左右的产值。 矿工买回矿机后，最理想的状态是一年后收回所有投资成本，一年后开始正式盈利。

当矿机迭代周期为两年时，为每一代矿机留有足够的投资回报时间和盈利周期。 此时挖矿收入可观，但从2019年到2020年已经推出了两代矿机，2019年机器的主要出货窗口在下半年，新一代矿机在2020年上半年交割已经开始，矿工19年的盈利窗口期还不到一年。

当矿机的迭代周期快于矿机的回归周期时，输入和输出会倒置，矿工必须在上一批机器还清成本之前花钱购买下一批机器，否则只能拒绝。 市场逐渐被淘汰。 这个过程看似残酷却不可逆转。 困境是当前矿工的共同遭遇。

3. 未来挖矿可能要换种方式

挖矿的基本逻辑开始发生变化。 作为矿工，挖矿应该有更多的手段来对冲这种不确定性。 虽然矿工无法控制矿机的迭代节奏，但一些资深的老矿工还是有自己的方法的。 放手提高对各种不确定性的抵抗力。

对冲算力：算力对冲是指矿工提前以一定的价格套现矿机的产出值。 对冲的好处是矿工可以提前锁定利润，将不可知的风险转移给第三方。 不幸的是，一旦选择对冲，就意味着矿工放弃了比特币未来升值的机会。

合作挖矿：矿工与矿场按一定比例分配挖矿收益，意味着矿工可以获得矿场最好的资源支持，节省大量中间成本（运维、损耗、断电等），合作挖矿 虽然挖矿比矿机托管有优势，但也只是节省了一小部分开支，并不能改变挖矿的基本面。

云算力挖矿：与前两者相比，云算力挖矿对挖矿现状提出了根本性的解决方案。

首先，云算力不需要承担矿机的整体成本。 矿工付出的是一定时期内相应算力的使用成本。 通常，一年的云计算能力通常是积极的，根据购买时的市场。 在新矿井中，随着计算机的快速迭代，云算力快速回本的特性非常可贵。

其次，云算力可以随着市场变化随时增加算力。 我们分析了包括RHY云算力在内的主流云算力平台的算力产品。 蚂蚁s19、Whatsmart m30s，甚至是市面上难求的芯动A10Pro矿机云算力，矿工在云算力平台上几乎可以买到所有主流型号的矿机租赁产品。

比特币大规模挖矿仅仅经历了不到十年的时间。 这期间经历了CPU、GPU、ASIC等不同时代。 每个时代都催生了一批新矿工来替代一批老矿工。 新环境下，矿工们展开了一场适者生存的博弈。